最近几天，高市早苗遇到了大麻烦——日元汇率可能要撑不住了。自4月30日首次出手干预汇率到现在，时间已经过去近两周，日本为这场“汇率保卫战”累计投入至少636亿美元，但效果只能说微乎其微，日元兑美元汇率仅仅从160点的心理关口回落至155点，随后又反弹至157点，眼看就要再次冲击红线。
与此同时，坏消息接连传来。特朗普确定将于5月13日至15日访华，中美关系正在快速走近，这恰恰是高市最害怕发生的情况。
美国财长贝森特也在12日抵达日本，这是他一年多内第三次访问东京，此行明显是来“兴师问罪”，因为日本刚砸了600多亿美元干预汇市，这是贝森特最为反对的做法。早在去年8月，他就说日本存在通胀问题，批评日本加息太慢；今年1月达沃斯论坛期间，他又当面向日本财务大臣片山皋月提出同样的要求。
但日本一句话都没听进去，举债发展、货币宽松，那可是安倍时期就流传下来的“祖宗之法”，作为安倍经济学的继承人，高市在去年11月刚推出了21.3万亿日元的经济刺激计划，2026年财年的政府预算达到122.3万亿日元，创下历史新高，而当年要偿还的国债本息已经突破了30万亿日元，占到整体预算的四分之一。这种情况下，高市怎么可能同意央行加息，增加政府的融资成本呢？
日本既不愿加息吸引资金回流，又不愿意控制财政支出，还想要稳住汇率，那么办法只有一个，动用日本庞大的外汇储备，抛售美元、买入日元。这样做的结果就是，美联储为外国官方机构托管的可交易美国国债瞬间减少了87亿美元。美国立刻警觉起来——日本是美国国债最大的海外持有国，如果日本持续抛售美债来干预汇市，将直接推高美债收益率，而这恰恰是贝森特和特朗普最不愿看到的。当前美国国债总规模已逼近40万亿美元，美伊战争推高油价、财政赤字持续扩大，美债收益率本就处于上升通道。日本选择在这个时候搞“美债大甩卖”，无异于在给美国的债务危机火上浇油。
那么如何才能让日本停止抛售美债呢？光靠贝森特登门问罪大概是做不到的，之前他已经连续三次访日，还在达沃斯论坛对日本财长“耳提面命”，但日本方面始终置若罔闻。
要想逼高市妥协，只有特朗普本人出马，而最好的机会就是5月中旬的访华之行。《南华早报》5月2日曾报道，近期高市政府动用了全部的外交资源，试图说服特朗普访华途中在日本停留片刻，高市这样做的逻辑很简单——给摇摇欲坠的美日同盟上一份“双保险”，让国内民众相信美国仍然站在日本这一边，特朗普不会和中国合起伙来收拾日本。
根据白宫那边公布的行程，特朗普答应了这一请求。他计划在5月12日晚间抵达东京，并在第二天与日本首相高市早苗举行短促会谈，并共进工作午餐，之后便会启程飞往北京。
外媒分析，特朗普之所以在日本短暂停留，一方面是安抚越来越焦虑的高市；但另一方面也是在向高市施压，要求她解决抛售美债和贸易逆差的问题。否则的话，特朗普的访华之行，很可能会谈出对日本非常不利的结果。
不过对于高市来说，当前最大的风险并不是中美关系修复，导致日本被边缘化，这种情况发生的可能性有，但并不高。真正会让日本伤筋动骨的，其实是日本越来越频繁的地震。
日本气象厅数据显示，今年1月至5月6日，全日本已发生21起4级以上的地震，次数是去年同期的两倍。东京大学名誉教授、海洋地震学专家笠原顺三指出，这种全国性的频繁摇晃是“危险信号”，特别是去年12月和今年4月下旬在北海道以及三陆海域发生的两起等级超过里氏7级的强震，显示太平洋板块运动正在加剧。根据历史纪录，这片海域在强震后的一年内，极有可能再次发生8级以上的大地震，届时可能引发10米高的海啸，沿岸地区必须加强戒备。
专家们还担心，近期频繁发生的地震，可能与南海海槽这个悬在日本头上的最大地质威胁有关。未来50年内，南海海槽发生8级以上特大地震的概率已高达60到90%。而日本首都圈的基础建设又非常老旧，一旦地震来袭，可能会造成非常严重的伤亡。因此有观点认为，日元汇率之所以会在4月底突破160点心理关口，触发日本当局救市，也不排除与地震有关。如果近期真的发生大规模地震，不光日本沿海城市会一片狼藉，日元汇率也可能会彻底崩盘，甚至引发美债的抛售潮。
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